融通创业板指数基金经理蔡志伟：创业板回调迎来中长期配置窗口

今日，创业板指再度下跌1.98%，收于2826.52点从2021年11月的阶段性高点3522.50点，至今，创业板指已经回调近20%后市何去何从，对此，融通创业板指数基金经理蔡志伟认为，预计2022年A股市场可能呈现宽幅波动的震荡市，对创业板中长期趋势保持乐观

蔡志伟分析，2021年下半年以来，中国宏观经济的下行压力持续加大，年底中央经济工作会议定调稳增长展望2022年，国内宏观经济总体平稳，宏观矛盾在于需求侧的接力我们认为国内货币和财政政策将更为积极，货币政策将趋于偏松，财政政策将发力能源转型和新老基建等重点方向

蔡志伟总结，2022年1月以来，A股市场连续下跌，消化了过去三年牛市中部分高景气赛道的高估值当前A股估值水平已经回到合理偏低的水平，从企业盈利角度看，2022年A股非金融企业盈利呈现前高后低，ROE高点预计在2022年一季度，全年增速预计低个位数增长从资产配置角度看，居民资产配置向权益资产迁移的长期趋势不变从结构的角度看，行业分化预计将走向均衡一是稳增长类资产，在全面降准降息，以及地产相关融资政策预计将有所放松下，低估值的地产龙头，银行，券商，基建链将受益稳增长政策加码二是高景气度行业有望在近期消化估值后重回强势，包括新能源汽车产业链，新基建的光伏，风电

总体而言，蔡志伟认为，当前股市估值处于中等偏低水平且国内政策偏松，但今年企业盈利相对疲弱，我们预计2022年A股市场可能呈现宽幅波动的震荡市，我们对创业板中长期趋势保持乐观:第一，从政策面看，政策拐点已出现，中央经济工作会议定调稳，1月17日央行首次降息也印证了稳增长的持续落地，我们认为后续货币政策，财政政策力度有望不断加强第二，从指数盈利增长来看，创业板盈利增长优势扩大:2021年市场主要指数的盈利增速普遍高企，但2022年将出现分化，创业板指盈利增速预期大幅好于沪深300和全市场，第三，从估值水平看，经历本轮调整后，2022年创业板盈利增长与其估值的匹配度已回到合适水平，性价比高，第四，从资产配置角度看，居民资产配置向权益资产迁移的长期趋势不变

蔡志伟认为，在当前市场回调下，是中长期投资较好的时间窗口投资者可以考虑以定投的方式，或在市场调整中分批择时买入的方式参与创业板的投资

山西证券(行情002500，诊股)：对于高位标的可逢高减仓，并逢低配置将有盈利修复的优质标的。中期来看，目前A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材虽然受到疫情影响但恢复未来空间较大，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。