五粮液：春节动销超预期增长白酒龙头加速价值回归

2023年初，疫情影响减弱，消费复苏主线在春节期间得到进一步验证，白酒行业整体方向明确同时，结合各地调查反馈，区域，价格带，品牌之间的分化加剧，区域经济性，战略灵活性，执行效率成为重要影响因素品牌认知度强，渠道和终端粘性强的品牌优势凸显比如高端白酒五粮液，在很多地方实现了正增长，提高了批发价，整体呈现量价齐升的态势

线上线下齐发力，跑出加速度

年味尚未散去，五粮液第一季度冲刺的热情已满数据显示，2023年1月1日—26日春季期间，五粮液官方旗舰店商品总交易量和线上整体销售表现良好，店铺流量，交易订单和产品销量均呈现爆发式增长店铺流量增长近100%，订单突破12万单，销售额同比增长近50%

不仅线上电商平台表现抢眼，线下传统渠道的销售也取得了不错的成绩2023年1月1日—20日，五粮液全国营销大区春节前销售额比去年同期增长20%以上

作为高端白酒品牌，公司品牌实力强劲，春节旺季礼品需求刚性，多地销售明显回暖，经销商信心持续提振华创证券研究显示，五粮液在高端白酒中地位稳固伴随着公司销售的逐步恢复，第八代五粮液单品，文创酒，五粮浓香型系列酒叠加，渠道利润提升我们看好公司的品牌实力和业绩提升

产品和营销多点驱动，迈上新台阶

同时，五粮液更加重视C端营销，在Tik Tok发起挑战，推出暖心视频等，而且整体出镜率达到了一个峰值，消费者的触觉得到了明显的提升这些活动包括第八代五粮液全新亮相，全国多地同步举办的和美团圆宴，39度五粮液，五粮液1618开瓶扫码活动，以及年度Tik Tok挑战赛五幸运星聚五谷同时，为满足消费者购买年货的需求，五粮液针对线上渠道推出春节不关门，开瓶领红包活动，活动将持续到正月十五元宵节

在白酒消费场景逐渐回暖的背景下，五粮液强大的品牌力奠定了业绩增长的确定性在消费场景回暖，经济活动恢复，内需扩大的支撑下，白酒板块在2023年迎来景气复苏五粮液作为高端白酒的龙头，有望充分受益于需求的回暖，价格有望继续上涨预计2023年公司业绩增长加速，估值上升