美团Q2财报解读：即时零售加速，核心本地商业具备长期盈利潜力

日前，美团发布了2022年第二季度及半年度业绩今年第二季度，美团实现营收509亿元，同比增长16.4%，净亏损11.2亿元，同比减少67%，调整后净利润20.6亿元，扭亏为盈

本季度业绩提升的背后，主要原因是美团采取了稳健的经营策略，追求高质量增长，有效控制了成本端销售费用率由去年同期的71.4%下降2.0个百分点至69.4%，营销费用率由去年同期的24.8%下降7.2个百分点至17.6%

本季度，美团持续提质增效，各项业务实现高质量增长美团CEO王兴表示，美团将坚定不移地围绕‘零售+科技’战略，通过科技创新，助力数字经济与实体经济的深度融合，努力为中国经济的稳定增长做出更多贡献，帮助大家吃得更好，生活得更好

当地生活的新道路:重新调整商业部门

值得注意的是，自今年二季度起，美团重新调整了各项业务收入的披露方式，将原来的餐饮外卖，店内酒旅，新业务三部分改为核心本地业务和新业务两部分。

调整后，本地核心业务包括原有的餐饮外卖和到达店，酒店和旅游分公司，以及美团，民宿，交通票务的闪购，新业务包括美团优选，美团购物，餐饮供应链，互联网汽车共享，自行车共享，共享摩托车，充电宝，餐厅管理系统等新业务。

财报显示，2022年第二季度，美团核心地方业务板块收入从2021年第二季度的337亿元增长9.2%至2022年同期的368亿元，而新业务板块收入从2021年第二季度的101亿元增长40.7%至2022年同期的142亿元，占总收入的72%和28%

更重要的是，到家和店中店业务在商家端具有天然的粘性，可以实现商家之间的有效转化，具有交叉销售的潜力疫情之下，由于线下经营活动受阻，很多平台到店商家转向线上转型比如今年四五月份，受疫情影响，一些没有外卖运营经验的高端线下餐厅开始选择通过外卖服务消费者仅5月1日一天，北京就有473家餐饮商家通过绿色通道申请网络外卖，包括高星级酒店和高端餐饮品牌，即时本地零售货源，尤其是区域内那些有实体仓储和服务能力的零售商，品牌商或仓储网点，还包括便利店，杂货店等小微业态，以及中大型超市，品牌线下直营店等，都推出了线上外卖平台，加入了即时零售业态的大军

而新的业务板块都是还在探索的新领域，运营链条相对较长，需要更多的时间去迭代和优化自己的商业模式王兴表示，未来会对每一项新业务的发展进行评估，并做出相应的资源配置和投入

美团的业务分为两大类:基础本地生活服务和探索业务，两者业务逻辑相似，从战略角度看更加清晰聚焦。

外卖利润增加，行业进入成熟稳定阶段。

尽管面临外部挑战，我们的食品和饮料外卖业务表现出了弹性，我们的高频用户在本季度贡献了更高的订单量在美团的财报中

从已披露的数据来看，本季度美团餐饮外卖业务收入增速高于订单，意味着餐饮外卖业务平均客单价有所上升，与此同时，餐饮外卖的营业利润和利润率同比和环比均大幅增长。

美团首席财务官陈韶晖表示，一方面，这有季节性的原因，第二季度通常是外卖事业部经济效益最好的季节。

以2021年为例，美团第一，三，四季度外卖利润率分别为5.4%，2.2%，6.9%，第二季度为10.4%这就是季节性背后的原因三四季度因为极端天气，美团给骑手的补贴更高，所以配送成本会更高第二季度气候因素相对较好，这方面的影响较小

另一方面，今年第二季度疫情期间，大量中小商家暂时停止营业，更多客单价高的餐厅上线外卖服务同时，自今年6月以来，美团与众多优质商家合作推出必点单，并在多个城市提供同城配送服务，也为本季度的长途订单贡献了一份力量较高比例的高客单价订单推动了佣金和配送服务收入的同比增长，使得外卖营业利润和利润率同比和环比均有较大幅度的增长

陈韶晖预计，伴随着三，四季度订单量较低的中小餐饮商家恢复营业，客单价可能会降低。

从外部来看，外卖行业经过十几年的快速发展，已经进入成熟稳定阶段，用户的消费习惯也逐渐养成行业整体告别了过去粗放的补贴方式追求高质量增长是新阶段外卖平台的共同选择，竞争格局变得更加理性，行业环境更加健康

阿里巴巴最新季度财报数据披露了饿了么单位经济效益转正的数据财报中明确表示，饿了么单位经济效益转正，主要得益于客单价同比增长和用户补贴持续减少

即时零售需求爆发，成为增长新动力。

财报显示，今年第二季度，美团继续深入推进零售+科技战略，继续加大对中国消费市场的投入为了满足国内消费者日益增长的即时需求，美团依托实体经济市场的各类实体，通过发展即时零售新业态，为中国消费者提供30分钟一切到家的商品和服务

本季度，新冠肺炎疫情的蔓延催化了消费者对实时配送服务的依赖，特别是在紧急控制措施下，消费者必须在短时间内迅速从当地商店进货新鲜杂货和日用品财报显示，美团闪购延续了快速增长的趋势用户数量和交易频率的增加，使得订单量大幅增长2022年第二季度，日均订单量达到430万

在相关业务的带动下，今年第二季度，美团平台交易用户数同比增长8.9%至6.847亿，用户人均交易频次同比增长16.2%至38.1，美团平台活跃商户数同比增长18.5%至920万，创历史新高。

即时零售订单的持续增长，也为当地实体商户的恢复和发展创造了新动能今年1—7月，美团平台便利店和超市交易额同比增长54%，其中夫妻店增长110%

根据消息显示，美团闪购还在本季度加快了创新模式闪电仓的覆盖，以满足年轻人更丰富，更具性价比的消费需求相比传统门店，闪电仓有更多的品类选择，更有效的表现能力截至2022年6月，美团闪电仓项目已经扩展到100多个城市，拥有超过1000个仓库

在谈到美团闪购的长期目标时，王兴提到，美团闪购的长期单位经济效益潜力和外卖差不多我相信他们在未来可以发挥更大的协同作用