伊利股价跌停，蒙牛股价重挫9.86%，乳业股何时能触底？

日前，乳业白马伊利股份跳空放量暴跌10%，资金2.7亿元封涨停公司成为两市焦点，现报收25.88元/股，创近两年新低，市值1656亿元仅今天就蒸发了近190亿元

截至记者发稿时，香港上市公司蒙牛乳业也暴跌9.86%，市值仅994.7亿港元两家领先的乳制品公司股价暴跌，股价创下新低

日前，伊利股份发布财报公司前三季度营业总收入为938.61亿元同比增长10.42%，归母净利润微增1.47%至80.61亿元，毛利率提升至32.6%前三季度，伊利液态奶营收641.02亿元，规模和市场份额继续保持行业第一其明星产品金典有机和安慕希继续成为子类别的第一品牌

但从拆分来看，第三季度，伊利股份实现营业收入302.87亿元，同比增长6.72%，归母净利润19.29亿元，同比下降26.46%，扣非后净利润16.93亿元，同比下降33.27%第三季度公司毛利率为30.77%，较去年同期的35.62%大幅下降

业绩低于预期可能是股价跌停的因素之一由于今年疫情多次反复，更严格的管控措施导致客流量下降，直接影响乳制品尤其是常温液态奶的消费场景后者相对依赖渠道，也给伊利带来了运营上的挑战此外，因为市场竞争激烈，公司第三季度销售费用较同期增加，一定程度上挤压了净利润的表现

另一方面，伊利股份股价下跌，也源于大白马近期普遍下跌的背景数据显示，10月份以来，股王茅台累计跌幅已达27.37%，跌幅之快，历史罕见海天叶巍自10月初以来累计下跌25.5%白马的集体下跌虽然有业绩扰动因素，但也有资本市场估值中枢下行的不利影响前几年a股的美丽50行情催生了一批高估值蓝筹，如今又面临艰难的泡沫挤压

值得一提的是，在大消费板块持续承压，伊利股份股价疲软的背景下，社保基金正在抄底买入数据显示，今年二季度，全国社保基金106组合首次进入伊利股份前十大股东序列三季度社保基金增仓334.35万股，环比增长8.27%

此外，公司正在加快构建以奶粉和奶酪为核心品类的第二增长曲线，并注重资源投入以奶粉和奶酪业务为核心品类的第二条增长曲线不负众望前三季度数据显示，伊利奶粉及乳制品收入187.28亿元，同比增长60.5%，表现突出

东吴证券的研究报告认为，受疫情缓解下需求复苏，基数较低，两大乳制品专注品牌建设等多重因素综合影响，乳制品板块有望在2022年下半年迎来加速增长，中长期看好行业结构改善下龙头盈利能力的优化目前乳业板块和龙头企业估值处于低位，长期价值凸显