上美集团赴港上市：拳头产品收入大幅缩水IPO前夕突击分红2亿元

最近几天，旗下拥有韩束，叶仪，红象等品牌的上海尚美化妆品有限公司再次向资本市场发起冲击。

日前，尚美集团向HKEx递交了招股说明书这并不是尚美集团第一次冲刺IPO资料显示，2021年2月，尚美集团与中信证券签订上市辅导协议，并在上海证监局注册，准备a股上市，但随后并无相关辅导进展报告，2022年1月，尚美集团第一次向HKEx提交表格，但相关申请材料在7月显示无效

有市场人士认为，上海美国集团转赴香港股市上市可能与其资本变动有关财务数据显示，2022年上半年，尚美集团经营性现金流净额为—7455.8万元，较去年同期的1.74亿元大幅下滑，融资活动的净收益大幅增加至1.07亿元截至2022年6月30日，尚美集团资产负债率为54.3%，较2021年末的29.9%大幅上升，其中计息银行及其他贷款总额由1.8亿元增加至3.61亿元，期末账面现金净额1.15亿元，较2021年末有所减少

与此同时，尚美集团的业绩增速正在放缓2019年，尚美集团营业收入和净利润分别为28.74亿元和5940万元2020年，2021年和2022年1—6月，尚美集团营业收入分别为33.82亿元，36.19亿元和12.62亿元，同比增速分别为17.6%，7%和—31.1%，同期利润分别为2.03亿元，3.39亿元和6280万元，同比增速分别为242%，66.7%和—64%对于2022年上半年营收和净利润下滑的原因，尚美集团给出的解释是:新冠肺炎对上海生产和交付的影响

重营销轻研发。

分析人士指出，尚美集团正在经历品牌发展的瓶颈期。

数据显示，2019—2021年和2022年1—6月，韩束，叶仪，红象三大品牌对尚美集团贡献的累计营收占比分别为86.6%，91.8%，92.2%和93.0%，而高金能，阿米尔，季芳等公司新品牌在市场上的话语权很小或许，培育第二品牌梯队也成为了尚美集团的当务之急

在化妆品行业，一种新产品脱颖而出，通常是通过广告自2014年以来，韩曙因给几个热门综艺节目和电视剧命名而出名随后，尚美集团将这一战略复制到其所有品牌，尤其是其年轻品牌之一

招股书显示，2019—2021年和2022年1—6月，尚美集团销售及分销费用分别为13.25亿元，15.36亿元，15.72亿元和6.08亿元，分别占当期收入的46.1%，45.4%，43.4%和48.2%但同期公司R&D投资分别为0.83亿元，0.77亿元，1.05亿元，0.59亿元，分别占营收的2.9%，2.3%，2.9%，4.1%尚美集团在招股书中提到，公司于2016年在日本神户设立了弘道研究中心截至2022年6月30日，该公司拥有204个R&D团队

上述分析师认为，巨额的广告和营销费用不仅可能增加公司的品牌知名度和销售额，还可能侵蚀公司的利润同时，当广告营销的热度消散，回归理性的消费者更愿意为有实实在在效果的产品买单

资料显示，尚美集团一叶最近几年来营收明显缩水，2019—2021年和2022年1—6月营收分别为10.5亿元，10.1亿元，8.31亿元和2.65亿元，占公司总营收的36.6%，29.8%，23%和21%。

IPO前夕的惊喜分红

尽管业绩下滑，但尚美集团上市前的分红并不吝啬。

在今年4月2日召开的股东大会上，尚美集团宣布向全体股东派发现金红利2亿元招股书显示，集团董事长兼CEO为陆，直接持股40.96%，还通过投资，上海韩束，南音投资，上海间接持股50.31%，合计持有集团91.27%的权益粗略计算，2021年，集团超过50%的净利润进入了陆的口袋

一方面分红，一方面又通过上市融资。

尚美集团表示，本次募集资金主要用于品牌建设，将进一步实施多品牌战略，巩固提升主营品牌，打造新品牌，提升品牌形象和知名度，提高R&D能力，保持品牌创新，加强生产和供应能力，增加销售网络的广度和深度，改善数字和信息基础设施等。

热衷于通过广告来增加曝光率的尚美集团仍需要提高产品质量。

2021年6月，上海市市场监督管理局抽查检验了509家企业销售生产的1184批次商品，共有119批次商品包装不合格，其中包括一个叶子品牌此外，在2019年，2017年，2016年的抽检通报中，韩曙均被检出不合格